【研究报告内容摘要】
观点综述: 下周面临补缺风险,但考虑到缩量并不充分,谨慎博反弹。
成长股整体上仍会有磨底过程,对于 4月份的配置建议维持不变。站在大概率的一边,短中期我们更看好成长股相对于价值股的收益。
a 股资金跟踪:产业资金:本周全市场解禁规模为 442亿元,其中沪市为 251亿,深市为 31亿,中小板 72亿,创业板 88亿。预计未来一周解禁规模为 432亿元,较上周减少 10亿元。未来四周解禁规模为 1937亿元,较上周减少 157亿元。 杠杆资金:04-09日,两融余额 10648.32亿元。 沪深港通:北向资金流入 92.21亿元,南向资金流入 19.27亿元。etf 规模: : etf 净流入-16.23亿,股票型净流入-45.78亿。 公募 基金: 本周新发行基 14只,本周新发行基金份额为 92.8亿份。
格 风格/ 板块 配 置: 从风格来看,本周市值风格偏向小盘,中证 1000上涨最多。从成长/价值风格来看,成长相对占优。
博弈存量指标:两市日均成交额触底反弹至 6811亿附近,市场存量规模同步反弹,至 1.30万亿附近,博弈存量反弹至 0.525。本周日均成交额回升 930亿,博弈存量指标终于触底反弹,流动性终于迎来改善。博弈存量虽然触底反弹,但从成交额的变化来看主要是由周二的高开情绪导致,后续成交额并未显著增长。在目前流动性仍不充裕的背景下,缩量并不充分,谨慎博反弹。我们仍然认为成交额在 4800亿附近将较大概率迎来反弹机会。
新股:本周证监会核准了 5家 ipo 批文。4月新股开板收益率平均为239.25%(以下统计不含科创板),较 3月下降 47个百分点;a 类账户4月份打新收益率 1.2个亿规模年化收益率最高为 2.37%;c 类非受限账户打新收益率 0.6个亿全沪市底仓年化收益率最高为 1.37%,1.2个亿年化收益率为 0.95%。
科创板:本周证监会同意了 2家企业的科创板首次公开发行股票注册。截至 4月 11日,4月份 a 类账户打新收益率平均为 0.09%(1.2个亿规模);4月份 c 类非受限账户 0.6个亿全沪市底仓打新收益率平均为 0.30%,1.2个亿规模平均收益率为 0.15%。
风险提示:海外市场波动风险,宏观数据、政策变化风险,模型失效风险

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