【研究报告内容摘要】
本周行情回顾 过去一周,沪深 300指数上涨 3.06%,申万电子指数上涨 4.35%,跑赢沪 深 300指数 1.29%。上周申万电子行业 5个二级行业分中二级子行业中,元件、 电子制造表现较好,光学光电子元器件表现相对弱势,各子行业一周表现如下: 半导体上涨 3.84%、元件上涨 6.67%、光学光电子元器件上涨 2.75%、电子制造 上涨 4.80%、其他电子上涨 4.63%。海外市场台湾资讯科技指数下跌 0.08%,恒 生资讯科技业上涨 0.30%、费城半导体指数下跌 0.25%。 2 一周行业要闻及重点公司公告 上周行业要闻: 苹果转向 5nm amd 今年下半年将成台积电 7nm 第一大客 户;京国产统一操作系统 uos 现已支持一键指纹解锁;海思半导体进入公开市场 不再只为华为供应芯片;华为 matebook d intel 版开启预订;三星 2019年 5g 手机 出货量达 670万部 新 5g 手机在路上;三星做到真正的无边框电视 缩小电视与 墙面之间的距离;anapass 将三星显示器 oled 面板的供应扩大到 ddi;存储器半 导体熬过寒冬,三星电子、 sk 海力士第 4季度尚未回暖;全新升级:戴尔发布 2020款 xps 13全面屏笔记本;推进特色园区建设,上海将打造千亿产值集成电 路设计产业园。 上周重点公司公告有: 闻泰科技股份有限公司:关于公司董事辞职的公告; 蓝思科技:关于子公司获得政府补助的公告;长信科技:2019年第四季度可转换 公司债券转股情况公告;水晶光电:回购进展公告;欧菲光:关于公司股东部分 股份解除质押及进行股票质押式回购交易的公告 2 行业周观点 折叠屏或成为智能机进化新趋势。 2019年是折叠屏手机的元年,这是一个 划时代的拐点, 2019年三星、华为相继发布了折叠屏手机 galaxy fold 和 mate x,折叠屏手机一经推出迅速受到消费者的追捧,两款手机销量均超出预 期。而摩托罗拉的翻盖折叠屏手机“刀锋”,则因需求快速暴涨而不得不宣布推 迟出货,苹果、微软、英特尔等公司虽尚未官宣折叠屏手机,但也都在积极参 与相关专利的研发和申请。 我们认为,由于兼顾便携性和大尺寸,折叠机被认 为是手机行业的下一个爆发点。 基于这种预判,我们认为这种新的趋势对行业的影响主要体现在两个方面: 第一从横向来看,在未来的折叠屏的时代,我们认为屏幕会成为整个手机商设 计最主要的上游入口, 上游所有的零组件里面屏幕的地位会显著提升。 第二从 纵向来看, 折叠屏对供应链上其他环节的的影响,主要利好的是柔性显示领域 出现增量的环节和出现核心技术卡位的环节,包括柔性 amoled 的生产环节, 三星、京东方等显示龙头公司比较受益。除了柔性 amoled 之外,还包括真正 柔性材料的变化。玻璃盖板需要满足可折叠、透光性与防护性能,目前来看 cpi 材料是主要的解决方案,主要供应商是韩国的科隆、 skc、 lg,国内的公司来说, 新纶科技布局比较领先,而未来 utg 也是盖板材料发展的重要方向,处于领先地位的如美国的 corning、日本的 agc 集团。折叠屏幕最大的特点是折叠, 其中铰链部分,具有高技术壁垒高价值链的特点,就国内公司来看的长盈精密 布局比较领先。其他的柔性材料包括柔性触控材料,透明的柔性导电材料,还 有偏光片材料也受到了较大的影响。除此外,折叠屏手机的发展, 还拉动了柔 性工艺,柔性贴合和柔性镀膜工艺行业的的需求。柔性的 oca 胶也是是非常重 要的环节,占整个模组成本比例较高,国内公司新纶科技具有技术上的领先优 势,随着屏幕行业的地位提升,会对不同的行业带来不同的影响。 投资组合:京东方 a、 长盈精密、 新纶科技 2 风险提示 1、 折叠屏手机出货量不及预期。 2、 oled 行业存在竞争加剧导致价格和产商利润率不及预期的风险。
