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国盛证券--交通运输行业周报:2019年快递业完成630亿件,三大航公布春运计划【行业研究】

2020/1/14 19:14:23发布171次查看

【研究报告内容摘要】
行情回顾:本周交运指数下跌 0.49%,沪深 300指数上涨 0.44%,跑输0.93%,排名第 23/29。交运板块涨幅前五的个股为厦门港务(9.75%)、海汽集团(7.00%)、厦门空港(5.59%)、st 安通(5.40%)、厦门象屿(4.75%);跌幅前五的个股为四川成渝(-7.99%)、招商轮船(-7.04%)、新宁物流(-6.38%)、重庆港九(-5.40%)、中远海控(-4.37%)。
行业重点数据跟踪:航运:干散:bdi 指数为 774点,环比下降 14.66%;cdfi 指数为 848.77点,环比下降 1.95%。油运:bdti 指数为 1,473.00点,环比下降 2.9%;bcti 指数为 801.00点,环比下降 9.8%;ctfi 指数为2,283.71点,环比上升 2.26%。集运:ccfi 指数为 927.06点,环比上升3.19%;scfi 指数为 1002.58点,环比下降 1.97%。航空:布伦特原油 64.98元/桶,环比下降 5.28%;2019年 12月,航空煤油出厂价(含税)为 4,875.00元/吨,环比下降 1.63%;美元兑人民币中间价为 6.9351,环比下降 0.47%。
2019年 11月,民航旅客周转量为 930.07亿人公里,环比下降 6.71%,民航货邮周转量为 24.22亿吨公里,环比上升 3.39%。铁路:2019年 11月,全国铁路货运量为 3.84亿吨,同比增长 9.37%。公路:2019年 11月,全国公路货运量为 39.26亿吨,同比增长 5.52%。快递:2019年 11月,规模以上快递业务收入 796.7亿元,同比增长 22.9%;快递业务量为 71.2亿件,同比增长 21.5%;快递单价为 11.18元,同比上升 1.14%;快递与包裹服务品牌集中度指数 cr8为 82.3。
本周要闻:快递:2019年全年邮政业业务总量完成 1.6万亿元,同比增长30%。航空:2019年,全国民航完成旅客运输量 6.6亿人次,同比增长 7.9%。
航空:三大航空央企公布 2020年春运计划,运力均有增加。
本周核心观点:1)航空:航空板块估值较低,京沪航线涨价,中美第一阶段经贸协议文本达成一致,人民币呈升值趋势,三大航在今年春运期间运力均有所增加,我们建议重点关注:三大航、春秋航空、吉祥航空。2)物流:我们推荐密尔克卫,仓储业务持续发力,并购优质仓储资源,股权激励彰显信心。3)快递:2019年快递业务量和业务收入分别完成 630亿件和 7450亿元,同比分别增长 24%和 23%。预计 2020年快递业务量完成 740亿件,同比增长 18%左右,业务收入完成 8660亿元,同比增长 16%左右。我们建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份,综合物流龙头的顺丰控股,关注管理提升的申通快递,圆通速递。4)机场:非航免税消费属性强,白云机场启动资产臵换,扩展业绩增长空间,机场属核心资产,我们建议重点关注上海机场、首都机场、白云机场、深圳机场。
风险提示:宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。

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